CUBN记者 温如军 北京报道

　　2008年中国房价普遍下降幅度较大，楼市一度低迷，致使许多外商折戟于国内房产市场。进入2009年，中国房地产带给开发商和投资者的是一个又一个惊喜。随之境外投资者的卷土重来，杀出一个漂亮的回马枪——近期外资购房比例明显上升，包括欧美富豪和中东券商。

　　热钱：拿什么来爱你？

　　有报道称，去年曾短暂撤走的境外热钱，今年二季度又携千亿巨款滚滚涌入。6月末，中国外汇储备已达2.13万亿美元，其中二季度外汇储备增加额度为1779亿美元，贸易顺差为347亿美元，FDI（外商直接投资）增量为212亿美元。按照目前的热钱统计方法（外储增量中扣除贸易顺差和FDI增量），境外热钱高达1220亿美元。

　　“部分热钱在2008年经过短暂的退市后，2009年的第一季度又开始活跃起来。前半年连续四个月楼市的量价齐升大大调动了它们的胃口，于是杀出了一个回马枪。但和2007年外资热钱的涌入相比，目前除以个人名义投资房产外，热钱还通过各类不动产投资公司、私募机构等进入楼市。”一位不愿透露姓名的业内人士接受本报记者采访时表示。

　　美国布鲁金斯学会资深研究员、清华布鲁金斯研究中心主任肖耿告诉记者：“我们现在按照正常情况，有资产价格膨胀，还有股市膨胀，我们应该加息来控制泡沫，但是我们加息又怕将海外热钱吸引进来，所以对货币政策有一个矛盾：一方面我们希望通过发放宽松的货币政策来创造就业，稳定经济增长，但另一方面又怕加息会吸引更多的热钱。”

　　众所周知，热钱在不同市场间流动，在能快速获利的市场出手，炒高后便卖出走人。

　　“对正当渠道流入的热钱，中央可以用行政方法来控制，例如流入银行体系内的钱可以征利息税，或对这些资金的流入、流出予以管理、限制。对一些非正常渠道流入的钱，很不好管理，长期来看，严重干扰市场秩序。”一位证券分析师告诉记者。

　　“金融风暴让外国金融市场遭遇冷落。不少欧美地区经济连续出现负增长，即使是在经济发展严峻的形势下，中国仍然可以保证经济8%的增长速度。这样投资机会肯定就多了，再加上今年前半年银行放贷接近8万亿元，自然会对中国的股市、楼市产生利好刺激，热钱涌入中国也就是必然。”上述分析师表示。

　　亚豪机构品牌部经理董成竹接受记者采访时表示，热钱最大的危害是不利于产业结构调整和中国实体经济的企稳回升。

　　另据记者获悉，将于9月举行的G20峰会的一项议程是要环球政府配合如何收回之前各自向市场的注资。行业人士分析如有方案出台，意味着借来的热钱、借来的炒卖时间将告一段落，环球投资市场将会由之前利用政府廉价资金去炒卖，转为用市场自己的资金，将会使市场炒卖的热度有所降温。

　　外资热钱是推高房价的“疑犯”？

　　“现在外资流入量还是很大，尤其一些外资通过非正规渠道大量进入。上半年很多外资进入股市、楼市，导致了许多城市的房价快速上涨。股市上涨也很快，其中都有热钱因素的影响。”董成竹对记者表示。

　　外资、热钱是不是中国“疯狂楼市”的主谋之一？内地楼市股市飙升背后，热钱究竟起着什么样的作用？目前还存在一定争议。

　　花旗银行的最新研究报告指出，近两个月来，平均每周流入香港的资金，已经达到2007年牛市高峰时流入的资金量水平。国金证券预测，去年9月份以来流入香港的“热钱”约达3420亿港元，占香港基础货币的50％，远远超出了历史水平。

　　热钱在港台地区掀起波澜，迅速引发热钱会否大规模流入内地的担忧。“今年楼市和股市的井喷已经有一段时间，但我们从地下钱庄的渠道对热钱跨境流动的监测结果显示，今年的6月才出现拐点，结束了从去年10月到今年6月净流出的状态，转变为净流入。”广东省社会科学院黎友焕教授表示，近三个月来的热钱主要是来自港澳台地区的储蓄资金和部分投资资金。

　　但业内一致认为，4~8月以来，每旬的热钱流入数量都呈递增趋势，而且最近明显加快。并且热钱下半年可能呈现加速流入趋势。

　　中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明认为，下半年中国或将面临更加汹涌的短期国际资本流入，考虑到2009年上半年中国信贷新增供应7.37万亿元，一旦更多的短期国际资本流入，则中国资产市场在内外流动性过剩的夹击下，很难避免产生新一轮的资产价格泡沫，对此应格外警惕。